Финансы

Интегрированный подход к оценке эффективности предприятий нефтегазовой отрасли с учётом финансовых рисков Зыков Н.С., Лазарева Н. А.

Статья посвящена проблеме оценки эффективности деятельности предприятий нефтегазовой отрасли России с учётом финансовых рисков в условиях 2025-2026 годов. Предмет исследования - модели оценки эффективности и финансовые факторы риска, влияющие на результативность нефтегазовых компаний. Цель работы - разработка интегрированного подхода к оценке эффективности деятельности предприятий нефтегазовой отрасли с учётом финансовых рисков на основе статистических данных 2025-2026 годов. Объект исследования - предприятия нефтегазового сектора РФ. Методологическая база включает статистический анализ официальных данных (Росстат, Банк России), сценарный анализ, анализ чувствительности, метод дисконтированных денежных потоков и экономической добавленной стоимости. В результате выявлено, что в 2025 году доля нефтегазового сектора в ВВП РФ снизилась до 13% - минимума с 2017 года; прибыль отрасли сократилась на 63,9% (до 1,9 трлн руб.); доля убыточных компаний достигла 50,9%; объём реструктуризированных кредитов составил 2,7 трлн руб.; ключевая ставка Банка России в среднем за 2025 год достигла 19,2%. Установлено, что процентный, ценовой и кредитный риски являются основными лидерами финансовой нестабильности. Предложен интегрированный подход, включающий семь этапов от идентификации рисков до внедрения в управленческие решения с применением стресс-тестирования и корректировки средневзвешенной стоимости капитала. Практическая значимость заключается в предоставлении инструментария для оценки эффективности с учётом актуальной макроэкономической ситуации в мире. Научная новизна состоит в разработке комплексной оценки эффективности, интегрирующей финансовые риски на основе официальных статистических данных 2025-2026 годов. На основе полученных результатов предложены практические рекомендации по внедрению риск-скорректированных моделей в систему управления нефтегазовыми предприятиями.

Финансовая культура и реальный сектор экономики в их влиянии на экономическое развитие и устойчивость финансового рынка Чернов В.А.

В условиях замедления роста экономики и бюджетного дефицита возникает необходимость поиска возможностей и способов увеличения темпов роста производства, стабилизации семейных финансов, необходимой для решения демографических проблем, что указывает на актуальность исследования. Предметом исследования являются взаимосвязь роста реального сектора экономики, финансовой культуры и финансового рынка. Цель исследования заключается в поиске способов разрешения противоречий между стремлением к росту числа участников финансового рынка и развитием реального сектора экономики. В приведении научных обоснований использованы категории диалектики, статистические сравнения, математический расчет доходов брокеров и потерь трейдеров, выведенный из функции среднерыночной доходности. Научная новизна. Автор впервые поднимает проблему финансовой культуры в её комплексной системной взаимосвязи с промышленным производством, финансовой грамотностью, культурным наследием, ценностными ориентирами и ростом финансового рынка. Рассмотрена роль повышения финансовой грамотности специалистов неэкономических специальностей и их взаимосвязь с ростом реального сектора экономики как условие роста финансового рынка и укрепления семейных финансов. Выявлены противоречия между ними (финансовый трейдер или реальный производитель). Явлена мера расширения участников финансового рынка. Рассмотрено понятие финансовой культуры во взаимосвязи традиционных общечеловеческих ценностей и финансовых достижений. В контексте изучаемой проблемы раскрыта пагубность отрицания национального эпоса, его нравственного, культурного, духовного смыслового содержания, что приводит к смене культурного кода и расчеловечиванию. Раскрыты противоречия между повышением квалификации, профессионального мастерства и чрезмерным увлечением спекуляциями на финансовом рынке. Даны рекомендации по их разрешению. Освещены факторы, лежащие в основе изменения инфляции, роль культурного наследия в социально-экономическом росте, рассмотрены транзакционные издержки, предопределяющие результат участников рынка. Отражена зависимость динамики привлечения участников финансового рынка от уровня инфляции. Рассмотрен подъем реального сектора экономики, как необходимое условие увеличения капитализации компаний, стоимости финансовых активов, роста биржевых индексов, финансового рынка, сокращения инфляции, укрепления экономики, пополнения семейного бюджета и обеспечения политической стабильности государства.

Менеджмент

Инвестиционно-финансовая поддержка ИТ-стартапов в регионе: эффективность для экономики и риски цифровой среды Акентьева А.В. , Дегтерева В.А. , Макарова О.Н., Макарова Ю.Н.

Статья посвящена исследованию инвестиционно-финансовой поддержки ИТ-стартапов на региональном уровне в контексте ее влияния на устойчивость региональной экономики и риски цифровой среды. Предметом исследования выступают организационно-экономические отношения, возникающие в процессе применения мер поддержки ИТ-стартапов и определяющие их вклад в развитие региональной цифровой экономики. Цель работы состоит в анализе действующих инструментов инвестиционно-финансовой поддержки ИТ-стартапов, оценке их эффективности и ограничений, а также в выработке рекомендаций по совершенствованию региональной политики. Объектом исследования являются ИТ-стартапы как элемент региональной инновационной экосистемы и совокупность условий их поддержки в цифровой экономике. Методологическую основу составили сравнительный анализ инструментов финансирования, группировка регионов по параметрам стартап-активности и емкости локального ИТ-рынка, а также риск-ориентированный подход к оценке влияния мер поддержки на устойчивость региональной экономики. В ходе исследования проанализированы основные формы финансирования ИТ-стартапов в России, выявлены различия в региональной стартап-активности, рассмотрена динамика венчурных инвестиций и определены ключевые факторы результативности поддержки. Установлено, что наибольшую эффективность демонстрируют комбинированные модели, сочетающие финансирование, акселерацию, инфраструктурное сопровождение и учет региональной специфики. Предложен механизм сбалансированной поддержки ИТ-стартапов, включающий диагностический, финансово-инвестиционный, акселерационно-инфраструктурный контуры и контур управления рисками. Практическая значимость результатов заключается в возможности их использования при разработке адресных региональных мер поддержки ИТ-сектора, направленных на повышение устойчивости региональной экономики и минимизацию рисков цифровой среды. Полученные выводы могут быть использованы органами регионального управления, институтами развития и региональными инфраструктурными организациями поддержки технологического предпринимательства.

Экономическая теория