Научный журнал НИУ ИТМО
Серия "Экономика и экологический менеджмент"
Свидетельство о регистрации ЭЛ № ФС 77 – 55411 от 17.09.2013
зарегистрировано в Федеральной службе по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций
ISSN:2310-1172
О номере
Публикации
2025 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007
Партнеры














Декабрь 2025 (опубликовано: 11.12.2025)

Выпуск 4(63)

Главная > Содержание > Рынок зеленых облигаций Китая: особенности и опыт для Российской Федерации

УДК 336.01

DOI 10.17586/2310-1172-2025-18-4-3-15

Рынок зеленых облигаций Китая: особенности и опыт для Российской Федерации

Тан И. ., Львова Н.А.

Язык статьи - русский
Ссылка для цитирования: Тан Инин, Львова Н.А. Рынок зеленых облигаций Китая: особенности и опыт для Российской Федерации // Научный журнал НИУ ИТМО. Серия «Экономика и экологический менеджмент». 2025. № 4. С. 3-15. DOI: 10.17586/2310-1172-2025-18-4-3-15.

Аннотация. Статья посвящена актуальным вопросам развития рынка зеленых облигаций Китая, обсуждение которых позволило сформулировать рекомендации для России. Методология исследования опирается на методы контент-анализа, статистической и экспертной оценки. Характеристика особенностей рынка зеленых облигаций Китая осуществлялась по следующим направлениям: отраслевая специфика финансируемой деятельности и эмитентов, региональная и инструментальная структура выпусков. Исследование показало, что рынок зеленых облигаций Китая активно развивается, соответствуя стратегии построения экологической цивилизации и политике двойного углерода, однако данный рынок характеризуется структурными диспропорциями, сложной системой регулирования и недостаточной информационной прозрачностью. Ключевые детерминанты развития рынка включают политические стимулы, финансовый потенциал участников, изменения в спросе и осведомленности инвесторов, заинтересованность эмитентов и рыночную инфраструктуру. Так как Китай и Россия являются странами с развивающейся экономикой, национальные рынки зеленых облигаций имеют у них отдельные общие черты, которые связаны с политикой внедрения зеленых облигаций, структурой распределения капитала и составом эмитентов. С учетом опыта Китая, а также учитывая недостаточную прозрачность раскрытия информации об эмитентах, введение стандартов выпуска, требующих совершенствования, низкую ликвидность, ограниченность инновационных инструментов и дисбаланс между спросом и предложением на российском рынке зеленых облигаций, рекомендуется усилить политические стимулы, диверсифицировать инструментарий зеленого долгового финансирования, формировать пилотные зоны внедрения зеленых финансов и способствовать трансграничному выпуску рублевых зеленых облигаций.

Читать статью полностью 


Ключевые слова: зеленые облигации, рынок зеленых облигаций, рынок зеленых облигаций Китая, российский рынок зеленых облигаций.

Список литературы:
  1. Макеева С.Б. Китай: региональное развитие на пути к экологической цивилизации // Азия и Африка сегодня. 2021. № 7. С. 14–20. DOI:10.31857/S032150750012642-8.
  2. Кранина Е.И. Экологическая реформа в КНР: переход к новому этапу зеленой модели развития // Аналитические записки ИКСА РАН: Сборник статей. 2024, С. 74–78. DOI: 10.48647/ICCA.2024.74.40.014.
  3. China Green Bond Standards Committee. China Green Bond Principles. 2022. [Электронный ресурс]. URL: https://www.nafmii.org.cn/ggtz/gg/202207/P020220801631427094313.pdf (Дата обращения: 19.02. 2025).
  4. Zhang K., Xiong Z., Huang X. Green bonds, carbon emission reduction effect and high-quality economic development // Journal of Finance and Economics. 2023. №49(6). P. 64-78. DOI: 10.16538/j.cnki.jfe.20230316.401.
  5. Uddin G.S., Jayasekera R., Park D., Luo T., Tian S. Go green or stay black: Bond market dynamics in Asia // International Review of Financial Analysis. 2022. №81. DOI: 10.1016/j.irfa.2022.102114.
  6. Chen X., Zhang M. China’s Green Bond Market: Characteristics, Facts, Endogenous Dynamics and Existing Challenges // International Economic Review. 2022. №1. P.104-134.
  7. Hu X., Liu N. Interpretation of the China Green Bond Principles // International Institute of Green Finance. 2022. [Электронный ресурс]. URL: https://iigf.cufe.edu.cn/info/1012/5636.htm (Дата обращения: 07.01. 2025)
  8. Рубцов Б.Б., Андрианова Л.Н. и др. Рынок зеленых облигаций: мировой опыт и перспективы для России. (Бакалавриат, Специалитет). Монография. Москва: КноРус. 2020, с. 224.
  9. China Green Bond Market Report 2024 // SynTao Green Finance. 2025. P. 1-20. [Электронный ресурс]. URL: https://www.syntaogf.com.cn/products/greenbond24 (Дата обращения: 10.02. 2025).
  10. China Green Bond Market 2016 // Climate Bonds Initiative. 2017. P.1-16. [Электронный ресурс]. URL: https://www.climatebonds.net/data-insights/publications/china-green-bond-market-2016 (Дата обращения: 10.02. 2025).
  11. China Sustainable Debt State of the Market Report 2023 // Climate Bonds Initiative. 2024, Pp.1-24. [Электронный ресурс]. URL: https: // www.climatebonds.net/files/ documents/publications/ china_sustainable_debt_state_of_the_market_report_2023.pdf (Дата обращения: 10.02. 2025).
  12. Опубликован отчет о глобальном рынке устойчивых облигаций-2024 объемом свыше 1 трлн. США. // Платформа ИНФРАГРИН. 2025. [Электронный ресурс]. URL: https://infragreen.ru/globalnyi-rynok-ustoichivykh-oblighatsii-2024-stabilnost-innovatsii-i-pierspiektivy/ (Дата обращения: 19.04.2025).
  13. China Green Bond Investor Survey 2022. // Climate Bonds Initiative. 2023. P. 1-22. [Электронный ресурс]. URL:https://www.climatebonds.net/data-insights/publications/china-sustainable-debt-state-market-report-2022 (Дата обращения: 10.02. 2025).
  14. Выпущенные на внутреннем рынке долговые ценные бумаги, включенные в сектор устойчивого развития// Банк России. [Электронный ресурс]. URL: https://cbr.ru/statistics/macro_itm/sec_st/issue_sector/ (Дата обращения: 20.06.2025).
  15. ESG, декарбонизация и зелёные финансы России 2023/24 // Платформа ИНФРАГРИН. 2024. [Электронный ресурс]. URL: https://infragreen.ru/vyshiel-v-sviet-doklad-esg-diekarbonizatsiia-i-zielionyie-finansy-rossii-2023-24/?ysclid=mcp3p878qp311291839 (Дата обращения: 19.05.2025).
  16. Горчаков В., Паничева С. Российский рынок ESG-облигаций: зима будет долгой // АРКА. 2024. [Электронный ресурс]. URL: https://asros.ru/upload/iblock/22f/sp2q07e1vvss42qxrop6gym0af11jbu2/Rossiyskiy-rynok-ESG_obligatsiy_zima-budet-dolgoy_AKRA.pdf (Дата обращения: 20.05.2025).
  17. Антонов А., Цумерова А., Табачников Е., Волгарев В. Процесс подготовки эмиссии облигаций // Московская биржа. [Электронный ресурс]. URL: https://bondguide.moex.com/articles/bond-preparation-process/42 (Дата обращения: 19.05. 2025).
  18. Московская биржа начала торги "зелеными" облигациями Москвы // Московская биржа. 2021.[Электронный ресурс]. URL: https://www.moex.com/n34281?ysclid=mdgsyb229l104519069(Дата обращения: 02.06.2025).
  19. ESG, декарбонизация и зелёные финансы России 2024/25 // Платформа ИНФРАГРИН. 2025. [Электронный ресурс]. URL: https://infragreen.ru/opublikovan-doklad-infragrin-esg-diekarbonizatsiia-i-zielienyie-finansy-rossii-2024-25/?ysclid=mcp40eurdj900675854 (Дата обращения: 19.05.2025).
  20. Видов Е. Зеленые финансы перестали цвести // Коммерсантъ. 2025. [Электронный ресурс]. URL: https://www.kommersant.ru/doc/7619873 (Дата обращения: 02.06.2025).
  21. Nadezhda Lvova, Viktor Ivanov, Yingying Tang, Kun Wu, Alexander Kazansky. China’s regional green bond markets: Experience for sustainable development of the Russian Federation’s territories // 6th International Scientific and Practical Conference "SUSTAINABLE DEVELOPMENT OF TERRITORIES" (SDT-2024) 21-23 марта 2024 года. AIP Conf. Proc. 2025. 3276 (1): 020018. https://doi.org/10.1063/5.0261800.
  22. Тан И. Развитие зеленых облигаций в странах БРИКС: различия и направления оптимизации политики // Экономика и предпринимательство. 2025. № 7 (180). С. 256-262.
creative commons logo
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License

Адрес редакции:
191002, Санкт-Петербург г., ул. Ломоносова, д. 9, литер А, офис 2138 тел. (812)480-02-71,
e-mail: economics@itmo.ru

Правила использования информации в доменной зоне ИТМО
Политика по обработке Персональных данных

Информация 2007-2025, все права защищены
Разработка © 2013 Отдел разработки Интернет-решений НИУ ИТМО
Яндекс.Метрика