Научный журнал НИУ ИТМО
Серия "Экономика и экологический менеджмент"
Свидетельство о регистрации ЭЛ № ФС 77 – 55411 от 17.09.2013
зарегистрировано в Федеральной службе по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций
ISSN:2310-1172
О номере
Публикации
2025 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007
Партнеры














Сентябрь 2025 (опубликовано: 15.09.2025)

Выпуск 3(62)

Главная > Содержание > Эффективность механизмов стабилизации национальных валют мерами валютной политики в странах БРИКС и перспективы сотрудничества в валютно-финансовой сфере

УДК 336.02

DOI 10.17586/2310-1172-2025-18-3-3-16

Эффективность механизмов стабилизации национальных валют мерами валютной политики в странах БРИКС и перспективы сотрудничества в валютно-финансовой сфере

Васюков Е.А.

Язык статьи - русский
Ссылка для цитирования: Васюков Е.А. Эффективность механизмов стабилизации национальных валют мерами валютной политики в странах БРИКС и перспективы сотрудничества в валютно-финансовой сфере// Научный журнал НИУ ИТМО. Серия «Экономика и экологический менеджмент». 2025. № 3. С. 3-16. DOI: 10.17586/2310-1172-2025-18-3-3-16.

Аннотация. В последние годы, особенно в условиях усиливающейся нестабильности мировой экономики ключевую роль в поддержании макроэкономического равновесия стала играть валютная политика. Особенно актуальным становится исследование её эффективности в странах БРИКС, где различия в фазах экономического развития и асинхронность экономических циклов формируют уникальную среду для сравнительного анализа. Центральные банки этих стран применяют широкий арсенал инструментов – от прямых интервенций и регулирования процентных ставок до административных ограничений и деривативных операций – для стабилизации валютных курсов и стимулирования экономического роста. В связи с этим, целью работы является разработка рекомендаций для сближения стран в валютно-финансовой сфере. Дополнительно, возрастает значимость координации валютной политики внутри БРИКС, расширения использования национальных валют в торговле и инвестировании, а также развития совместных финансовых институтов. В исследовании проанализированы ключевые инструменты валютной политики стран БРИКС и их влияния на волатильность национальных валют, а также выполнен SWOT-анализ практик валютного регулирования каждого государства. В условиях асинхронности экономических циклов показано, что устойчивость валют во многом зависит от способности центральных банков оперативно комбинировать прямые интервенции, операции с деривативами, изменения ставок и административные меры. Количественные оценки подтверждают, что такой интегрированный подход сокращает краткосрочные колебания и формирует основу для долгосрочной макроэкономической стабильности. Проведённый анализ показал, что наиболее эффективными механизмами стабилизации валют в странах БРИКС являются комплексные меры, сочетающие интервенции, деривативные операции, изменение процентных ставок и административное регулирование. Примеры Китая, Индии, Бразилии, ЮАР и России подтверждают, что гибкое и своевременное применение этих инструментов позволяет существенно снизить волатильность и ускорить восстановление курсов после внешних шоков. SWOT-анализ выявил, что высокая адаптивность валютной политики и разнообразие применяемых мер компенсируют уязвимость к глобальным рискам. Однако в условиях нарастающей геополитической нестабильности и технологических вызовов ключевыми направлениями развития остаются укрепление координации внутри БРИКС, расширение использования национальных валют и цифровизация финансовой инфраструктуры. Это позволит повысить устойчивость валютных систем и создать основу для устойчивого экономического роста в долгосрочной перспективе.

Читать статью полностью 


Ключевые слова: монетарная и валютная политика центральных банков, БРИКС, волатильность валютного курса, анализ валютных отношений, swot-анализ.

Список литературы:
  1. Хмелевская Н. Реальные контуры и ориентиры валютного партнерства БРИКС для содействия торговле и инвестициям // Вестник международных организаций. National Research University Higher School of Economics. 2015. Vol. 10, № 2. P. 70–88.
  2. Бабошкина А.А. Возможности валютного сотрудничества в рамках БРИКС // Российский внешнеэкономический вестник. 2025. № 4. P. 93–103.
  3. Bastanifar I., Khan K.H., Koch H. Understanding BRICSIZATION through an economic geopolitical model // Journal of Open Innovation: Technology, Market, and Complexity. Elsevier. 2025. Vol. 11, № 1. P. 100440.
  4. Elgahry B.A. Floating versus fixed: How exchange rate regimes affect business cycles comovement between advanced and emerging economies // Cogent Economics & Finance. Cogent, 2022. Vol. 10, № 1.
  5. Ugurlu E.N., Razmi A. Political economy of real exchange rate levels // J Comp Econ. Academic Press. 2023. Vol. 51, № 3. P. 918–940.
  6. Berganza J.C., Broto C. Flexible inflation targets, forex interventions and exchange rate volatility in emerging countries // J Int Money Finance. Pergamon. 2012. Vol. 31, № 2. P. 428–444.
  7. Balcilar M. et al. Testing the asymmetric effects of exchange rate pass-through in BRICS countries: Does the state of the economy matter? // World Econ. John Wiley & Sons, Ltd. 2021. Vol. 44, № 1. P. 188–233.
  8. Baghestani H., Chazi A., Khallaf A. A directional analysis of oil prices and real exchange rates in BRIC countries // Res Int Bus Finance. Elsevier. 2019. Vol. 50. P. 450–456.
  9. Alaminos D., Salas M.B., Fernández-Gámez M. Quantum Monte Carlo simulations for estimating FOREX markets: a speculative attacks experience // Humanities and Social Sciences Communications 2023 10:1. Palgrave. 2023. Vol. 10, № 1. P. 1–21.
  10. Chaudhari D., Trivedi P. Efficacy of central bank intervention in the foreign exchange market of the BRICS countries // BRICS Journal of Economics 3(3): 143-172. Faculty of Economics, Lomonosov Moscow State University. 2022. Vol. 3, № 3. P. 143–172.
  11. Aroul R.R., Swanson P.E. Linkages Between the Foreign Exchange Markets of BRIC Countries—Brazil, Russia, India and China and the USA // Journal of Emerging Market Finance. SAGE PublicationsSage India: New Delhi, India. 2018. Vol. 17, № 3. P. 333–353.
  12. Doman M., Doman R. How Does the Daily Volatility of Foreign Exchange Rates Depend on the Time of Day at Which the Daily Returns Are Calculated? // SSRN Electronic Journal. Elsevier BV. 2020.
  13. Liu T.Y., Lee C.C. Exchange rate fluctuations and interest rate policy // International Journal of Finance & Economics. John Wiley & Sons, Ltd, 2022. Vol. 27, № 3. P. 3531–3549.
  14. Umoru D. et al. EXCHANGE RATE VOLATILITY TRANSMISSION IN EMERGING MARKETS // Corporate and Business Strategy Review. Virtus Interpress, 2023. Vol. 4, № 2. P. 37–47.
  15. Bush G., López Noria G. Uncertainty and exchange rate volatility: Evidence from Mexico // International Review of Economics & Finance. JAI, 2021. Vol. 75. P. 704–722.
  16. The Economist. Fight or flight; free exchange [Electronic resource] // The Economist. 2016. Vol. 418, № 8972. P. 84. URL: https://www.economist.com/finance-and-economics/2016/01/14/fight-or-flight (accessed: 11.06.2020).
  17. U.S.Department of the Treasury Office of International Affairs. Foreign exchange policies of major trading partners of the United States // U.S.Department of the Treasury Office of International Affairs. 2016. P. 1–43.
  18. Prasad E. Gaining Currency: The Rise of the Renminbi // Cato Journal. 2017. P. 321.
  19. Скрыпник Д.В. Влияние политики количественного смягчения США на российскую экономику. Макроэконометрический анализ // Журнал Новой экономической ассоциации. 2014. № 22. С. 78.
  20. Peoples Bank of China. Macroprudential goals, implementation and cross-border communication // Bank of International Settlements. 2017. Vol. 94. P. 99–102.
  21.  McMahon M., Li X., Schipke A. China’s Monetary Policy Communication: Frameworks, Impact, and Recommendations. 2018.
  22. Clark J. China’s Evolving Managed Float: An Exploration of the Roles of the Fix and Broad Dollar Movements in Explaining Daily Exchange Rate Changes // Federal Reserve Bank of New York. 2017. Vol. 828. P. 1–28.
  23. International Monetary Fund. People’s Republic of China: Staff Report for the 2019 Article IV Consultation // International Monetary Fund . International Monetary Fund, 2019. Vol. 2019, № 266. P. 1–118.
  24. Reuters. China’s central bank to cut FX risk reserve ratio to zero | Reuters [Electronic resource] // Reuters. 2020. URL: https://www.reuters.com/article/china-forex-idUSKBN26V0IA (accessed: 29.05.2022).
  25. International Monetary Fund. India: 2018 Article IV Consultation // International Monetary Fund. 2018. Vol. 18, № 254. P. 1–82.
  26. Chamon M., Garcia M., Souza L. FX interventions in Brazil: A synthetic control approach // J Int Econ. Elsevier B.V., 2017. Vol. 108. P. 157–168.
  27. International Monetary Fund. Brazil: Selected Issues // International Monetary Fund . 2019. Vol. 19, № 243. P. 1–33.
  28. International Monetary Fund. South Africa: 2017 Article IV Consultation // International Monetary Fund . 2017. Vol. 17, № 189. P. 1–87.
  29. South Africa’s rand recovers after hitting 6-month low [Electronic resource] // Reuters. 2017. URL: https://www.reuters.com/article/safrica-markets/south-africas-rand-recovers-after-hitting-6-month-low-idUSL8N1ML0ZI (accessed: 13.08.2022).
  30. World Bank. South Africa Overview // World Bank . 2022. P. 46. 31. International Monetary Fund. South Africa: 2019 Article IV Consultation // International Monetary Fund . 2020. Vol. 20, № 33. P. 4–86.
  31. PWC. South Africa Economic Outlook. Unwinding fiscal and monetary support in 2022 and beyond [Electronic resource] // PWC. 2021. P. 1–14. URL: https://www.google.com/search?client=safari&rls=en&q=PWC.+South+Africa+Economic+Outlook.+Unwinding+fiscal+and+monetary+support+in+2022+and+beyond.%E2%80%93+2021.%E2%80%93+1%E2%80%9314+p.&ie=UTF-8&oe=UTF-8 (accessed: 25.06.2022).
  32. Некипелов А. О ресурсном проклятии и его влиянии на тактику и стратегию экономического развития // Журнал Новой экономической ассоциации. 2015.№ 2. С. 205–210.
  33. Центральный банк Российской Федерации. Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации // Центральный банк Российской Федерации. Москва, 2022. P. 1–11.
creative commons logo
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License

Адрес редакции:
191002, Санкт-Петербург г., ул. Ломоносова, д. 9, литер А, офис 2138 тел. (812)480-02-71,
e-mail: economics@itmo.ru

Правила использования информации в доменной зоне ИТМО
Политика по обработке Персональных данных

Информация 2007-2025, все права защищены
Разработка © 2013 Отдел разработки Интернет-решений НИУ ИТМО
Яндекс.Метрика