О номере
Публикации
Партнеры
Март 2019 (опубликовано: 27.03.2019)
Выпуск 1(36)
Главная > Содержание > Показатели и методы оценки бизнеса и инструментов фондового рынка
Коваленко А.В. , Никифорова В.Д., Никифоров А.А.
Проведен анализ научных взглядов на проблему применения затратного, доходного и сравнительного методов в практической деятельности по оценке стоимости бизнеса и финансовых инструментов в России. Раскрыто значение применения этих методов для отечественного рынка акций, характеризующегося слабо эффективный с определенными свойствами фрактальности и когерентности. Особое внимание уделяется анализу трудностей, которые возникают в связи с применением этих методов. Проанализированы особенности и трудности применения затратного метода оценки стоимости бизнеса из-за несоответствия отечественных и зарубежных стандартов бухгалтерского учета активов и бухгалтерской отчетности компании. Обоснована целесообразность использования модификации затратного метода, основанной на расчете дополнительных показателей и осуществлении дополнительных корректировок, которая позволяет снизить ошибки прогноза оценки стоимости бизнеса и инструментов фондового рынка. Для повышения уровня репрезентативности доходного метода оценки предлагаются подходы по выбору ставки дисконтирования, использованию сценарного подхода к β-коэффициенту, а также среднеквадратического этого показателя. В части модификации сравнительного метода предложено производить расчеты средних значений финансовых мультипликаторов и определять уровень ошибки прогноза для каждого мультипликатора. Сделан вывод о том, что использование среднеотраслевого значения возникает, если принимается допущение о том, что индивидуальные финансовые мультипликаторы стремятся к среднему значению; при этом важно учитывать, что даже, при наличии динамики на сближение, существуют границы изменения.
Читать статью полностью
Ключевые слова: методология оценки бизнеса, модификация существующих методов оценки бизнеса и финансовых инструментов.
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License
УДК 336.76
Показатели и методы оценки бизнеса и инструментов фондового рынка
Проведен анализ научных взглядов на проблему применения затратного, доходного и сравнительного методов в практической деятельности по оценке стоимости бизнеса и финансовых инструментов в России. Раскрыто значение применения этих методов для отечественного рынка акций, характеризующегося слабо эффективный с определенными свойствами фрактальности и когерентности. Особое внимание уделяется анализу трудностей, которые возникают в связи с применением этих методов. Проанализированы особенности и трудности применения затратного метода оценки стоимости бизнеса из-за несоответствия отечественных и зарубежных стандартов бухгалтерского учета активов и бухгалтерской отчетности компании. Обоснована целесообразность использования модификации затратного метода, основанной на расчете дополнительных показателей и осуществлении дополнительных корректировок, которая позволяет снизить ошибки прогноза оценки стоимости бизнеса и инструментов фондового рынка. Для повышения уровня репрезентативности доходного метода оценки предлагаются подходы по выбору ставки дисконтирования, использованию сценарного подхода к β-коэффициенту, а также среднеквадратического этого показателя. В части модификации сравнительного метода предложено производить расчеты средних значений финансовых мультипликаторов и определять уровень ошибки прогноза для каждого мультипликатора. Сделан вывод о том, что использование среднеотраслевого значения возникает, если принимается допущение о том, что индивидуальные финансовые мультипликаторы стремятся к среднему значению; при этом важно учитывать, что даже, при наличии динамики на сближение, существуют границы изменения.
Читать статью полностью
Ключевые слова: методология оценки бизнеса, модификация существующих методов оценки бизнеса и финансовых инструментов.
DOI 10.17586/2310-1172-2019-12-1-26-32